彼時,粵港澳大灣區景氣的房地產紅利,帶動了深圳建筑裝飾產業的發展。在一眾建筑裝飾行業上市公司中,來自深圳的建筑裝飾上市公司占據行業半壁江山。
然而,“唇亡齒寒”。自2020年“三道紅線”監管開始,三年里,不少百強房企紛紛跌落神壇。作為緊密依附地產的下游行業,建筑裝飾行業也在盈利下滑、流動危機中苦苦掙扎。據市場數據,自2020年以來,已有超過200家裝飾公司破產。曾經營收超百億的廣田股份,如今也因巨額債務纏身,導致破產重組。
深圳市建藝裝飾集團股份有限公司(“建藝集團”),國內最早成立的專業建筑裝飾企業之一,連續6年榮登深圳企業500強榜單。自2020年開始,公司營收下滑,出現虧損。2021年,在恒大跌落后,建藝集團經營遭受重創,凈利潤更是持續暴跌3684.09%。
然而,兩年后,建藝集團似乎有了一線生機。2022年,建藝集團的營收增長率由2021年的-14.17%轉為11.18%,當年實現扭虧。2023年前3季度,建藝集團營收增長率達162.23%,實現歸母凈利潤2886.06萬。
從深陷泥潭的步履維艱到峰回路轉的柳暗花明,建藝集團經歷了什么?
易主國資
建筑裝飾企業,主要為公共建筑及住宅提供建筑裝飾的施工與設計服務。業務領域單一,以及大客戶依賴,是建筑裝飾企業的弊病。事實上自2019年起,建藝集團的營收就出現了增長乏力。如何應對下行壓力,找到更廣闊的天花板?如何扛過行業寒冬,保證建藝集團的持續發展?無疑是前掌舵人劉海云亟待解決的困境。
所以,在2021年,當具有國資背景的正方集團出現時,建藝集團有了答案。
從建藝集團的角度來看,正方集團是一家以城市發展、房產開發、城市運營等為主營業務的多元化集團公司,不僅與自身業務協同度高,更可以帶領建藝挖掘自身優勢,探索出符合公司特點的商業模式。在正方集團入主一年后,據悉,建藝集團確立了以大建工板塊為戰略核心,以新能源科技業務為創新突破,商業發展業務為多元協同的戰略布局。
除此,數據顯示,2021年12月,正方集團向建藝集團提供不超過人民幣5億元借款。這在融資收緊、借款無門的當下,有效緩解了建藝集團業務實施和拓展面臨的資金壓力,為公司迅速走出經營困境提供了較大助力。2022年,建藝集團財務費用率由2021年的8.67%大幅下降41.37%至4.57%。
填坑止血
房地產大客戶遺留的巨額債務,是壓垮建筑裝飾行業的禍首。所謂攘外必先安內,妥善解決歷史應收賬款問題,優化資金結構,是打持久戰的前提。
除了國資背景的控股股東的輸血,2023年9月份,建藝集團通過以房抵債等形式開展債務重組,在一定程度上盤活應收壞賬。數據上,2022年應收款項減值準備轉回約1.73億元,對當年的盈利產生影響。
2023年12月,建藝集團發布公告表示,為進一步提高資金使用效率,更好地維護公司和投資者利益,與關聯股東劉海云簽署《應收賬款轉讓協議》,將合計3.84億元的應收賬款轉讓給劉海云。截至目前公司已收到上述應收賬款的轉讓款。
果然,真金白銀是改善現金流行之有效的方式??梢?,信心是“自找”的,主動開展應收賬款管理工作,實現經營和財務狀況的持續健康,建藝集團一直在努力主動化解資金壓力,“重整”和“修復”一直在平靜且低調的氛圍中開展,實屬不易,也無疑將得到更大程度的理解和創造更多可能性。
在態度上,建藝集團直面寒風,絕不躺平,但無論是從控股股東還是投資者的角度來說,對上市公司的期待絕對不僅局限于從行業寒冬中存活下來,更需要進一步的發展,希望將建藝集團經營成為真正的高質量資產。
筑墻造血
據悉,正方集團“入主”后,傾注不少精力在幫助建藝集團恢復主業。
2022年,建藝集團收購的廣東建星建造集團有限公司(下稱建星建造)夯實“大建工平臺”。建星建造是珠海市唯一一家擁有建筑工程施工總承包特級資質的企業,而廣東省擁有該資質的企業僅20家左右。2022年建星建造實現歸母凈利潤1.2億。
2023年,建藝集團大單不斷,頗有逆境反轉之勢。截止至2023年第三季度末,公司累計已簽約未完工的合同金額25.88億元,同比增長21%。
除了訂單總量亮眼,公司2023年接連中標的工程的應用場景也具有一定特色。不僅涵蓋了公司一直以來擅長的商品房精裝修,還拓展了醫院、銀行、寫字樓等公共場所,以及公安消防救援隊伍執勤備戰等場所。如,前海消防站的續建工程施工、安徽蚌埠世貿中心二期綜合體EPC總承包項目、山東中醫藥大學附屬醫院西院區綜合樓二期建設項目精裝修工程,以及格力電器零部件試制項目3#樓精裝項目等重大工程。從公司的歷史數據來看,這類公裝業務相較住宅裝修的毛利率更高。
而且,從區位來看,公司近期中標項目地域分布亦十分廣泛,不只局限于粵港澳大灣區這一傳統的優勢區位,在華東、華中地區的多個省份都有布局。
眾所周知,隨著建筑市場飽和、房地產市場低迷、行業政策變化等因素的影響,市場增長呈現一定程度的邊際放緩,大型建筑企業紛紛開展創新業務布局,新能源、新材料、生態環保、數字化轉型、雙碳經濟等均作為建筑央企的創新業務,增長的第二曲線來培養。
建藝集團的珠海市城建科學研究院有限公司(以下簡稱“城研院”)圍繞工程建設主線,以檢驗檢測認證為主業,協同發展數字化智能化業務和設計咨詢業務。同時開展多類型項目,充分發揮建筑產業聯動效應,致力于提升產業合作維度,形成穩定、持久的建筑產業體系。
同時,公司為了積極響應國家雙碳戰略,成立廣東粵明綠能科技有限公司作為新能源科技平臺,專注于新能源技術研發和應用、光伏和充電樁項目投資建設及運營、電力工程建設、電力設施智能維護等多維度業務。還穩步開發屋頂光伏施工運營,建筑物全生命周期質量檢測(在孵化)業務服務。
行而不輟
在外界看來,建藝集團似乎正在一點點破局,但破局只是第一步,建藝仍在通過自身努力,在實踐中尋求最優解。
2023年年底召開的中央經濟工作會議,釋放出融資端放松的信號。PSL逾一年后再次放量、房地產“三大工程”的確立,無疑對建筑裝飾行業是利好的。今年開年以來,降準降息、各地建立城市房地產融資協調機制,都有利于改善房企流動性狀況?!坝^大勢者明,順大勢者勝?!彪S著最大需求端融資環境的放松,建筑裝飾行業轉入良性發展的最大限制已存改善預期。
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